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钱荒：假象，还是危机？

　　6月中旬起，银行间资金市场告急之势愈演愈烈。6月24日，在“钱荒”蔓延消息的影响下，银行、地产等权重股重挫。面对“钱荒”和股市暴跌，市场上人心惶惶。闹得风风雨雨的银行“钱荒”到底是怎么回事？

　　今天出现“钱荒”，许多人都觉得不可思议。因为一个否认的事实是，今年年初广义货币（M2）供应增速目标是13%，而截至5月末，中国M2余额是104.21万亿元，同比增长15.8%。中国总体货币供应并没有人为收紧。那么钱到哪里去了？或者说，所谓的“钱荒”是从哪里来的？
　　《今日话题》认为，这一轮“钱荒”的产生有两个原因，一方面，众银行对中央经济政策“乐观误读”，导致胡乱放贷。
　　进入6月的前10天内，众银行争相对信贷“大放水”，以至于6月份当月信贷指标在前10天全部用完。但没想到，随后的国务院常务会议不为所动，不但继续坚持稳健货币政策毫不动摇，而且在实际操作层面释放出继续从紧、从严的决心。当幻想彻底破灭，众银行才慌了神，乱了分寸。众银行提前20天用完了放贷指标，再面对监管部门严厉的半年考核，也就丧失了“垫资”应付考核的能力。于是，通过抬高拆借利率在银行间“互相抢钱”，成为众银行的最后选择。
　　另一方面，政府似乎有意发动“可控式金融危机”。以前的年份，央行为了缓解流动性，会配合商业银行增加货币供应，但今年，央行不仅没有施以援手，反而在资金紧张的同时，继续发行央票，将市场的资金吸纳走。
　　对此，《福布斯》评论道：“中国政府似乎正在发动‘可控的金融危机’，希望藉此暴露这个看似强大系统的脆弱。”美国《商业周刊》也称，“这次信用恐慌意味着中国领导人是要真正清理银行业的泡沫，这还表明北京将继续坚持，即便事态有点吓人。”
　　但公众担心的问题是，政府以“钱荒”警告银行，但有没有可能这种“人为的钱荒”发展到无法控制，从而使中国陷入金融危机？
　　《今日话题》认为，短期内，这种可能性并不大。因为中国仍有相对坚实的防火墙，可以有效避免陷入货币危机的悲观场景。第一道防火墙：中国持续保持巨额顺差，并因此积累了高达3.4万亿美元的外汇储备。第二道防火墙：中国的资本账户仍未完全开放，基本上与全球金融系统隔绝，短期内资本外逃压力有限。第三道防火墙：中国的金融体系相对较为稳固。中国的银行业以国有为主，受到政府的隐性担保。
　　此次政府主导下的“钱荒”能否改善中国金融市场长期存在的结构问题、缓解中国经济依赖投机和房产的顽疾还不得而知，但至少真的是一次“甩开膀子”的尝试。（观点来自腾讯《今日话题》）

Q&A

　　@南都周刊：政府想通过强硬的手段引导银行资金的流向，在这种政府和银行“神仙打架”的情况下，普通储户会不会成为“炮灰”？
　　@腾讯今日话题：根据中国人民银行2013年5月金融统计数据报告，截至5月末，中国本外币存款余额102.04万亿元，按现有的近20%存款准备金率，被央行冻结的资金达19万亿，如果将准备金率下调0.5个百分点，就可以释放出将近5，000亿元的人民币资金，从而缓解“钱荒”，让储户有钱可取，不必成为“炮灰”。可以肯定的是，在央行近20%的存款储备金的保证下，储户“无钱可取”的局面短期内不会发生。